新能源造车三巨头终将齐聚港交所！
港股研究社了解到，2月28日，蔚来汽车在港交所发布公告，公司拟以介绍方式赴港股上市，大摩、中金、瑞信为联席保荐人。A类普通股预期将于2022年3月10日(星期四)开始在香港联交所买卖，股票代码9866。
公告中还提到，蔚来也已向新加坡证券交易所主板提出以介绍方式第二上市申请，具体上市日期正在审核中。
值得一提的是，2021年7、8月，小鹏与理想汽车已相继在港交所二次上市。
2021年7月小鹏以168港元的价格开盘；次月，理想也以118港元开盘价上市。只是上市之后，两家公司的股价都有一定下滑。
来源：同花顺
光上市不募资，蔚来有何意图？
蔚来发布的公告显示，蔚来集团已向香港联交所上市委员会申请根据以介绍方式上市已发行的A类普通股、根据股权激励计划将予发行的A类普通股（包括因行使已授出或可能不时授出的购股权或其他奖励而发行的A类普通股），以及可转换票据转换时及B类普通股或C类普通股转换为A类普通股后将予发行的A类普通股上市及买卖许可。
蔚来集团称，公司的美国存托股份现时在纽交所上市及买卖。公司已根据香港上市规则第 8.05(3)条及第19C章(合资格发行人的第二上市)以及第8A章(不同投票权)，申请A类普通股于香港联交所主板作第二上市。A类普通股的上市仅以介绍方式于香港联交所主板进行且概无就该上市发行或出售任何股份。
按照港交所规定，介绍上市分为三个形式：
· 一是申请上市的证券已在一家证券交易所上市，争取在另一家交易所上市，或为同一交易所的转板上市。
· 二是分拆上市，即发行人的证券由一名上市发行人以实物方式，分派给其股东或另一上市发行人的股东。
· 第三种方式则为换股上市。即由海外发行人发行证券，以交换一名或多名香港上市发行人的证券，而该等香港发行人的上市地位在海外发行人的证券上市的同时将被撤销。
据了解，介绍上市的优点是可以把企业融资和证券上市在时间上分开，给企业以更大的灵活性，缺点则是不能为公司带来新资金。
那么，不能融资，蔚来为何要赴港上市？
蔚来官方表示，本次通过介绍上市登陆港股，目的是为公司投资者提供备选的交易地点，扩大投资者群体。在这些上市的目的仍然可以达到的同时，不稀释现有股东的利益。
此外，两地上市将为投资者提供更多的交易地点选择和更灵活的交易时间。每日交易时长从6.5个小时扩展到了12个小时。同时，两地上市将有助于引入更多的投资者，且对公司的长远发展有利。
据招股书披露，截至2021年9月30日，蔚来现金及现金等价物、限制性货币资金和短期投资共计约470亿元人民币。同年11月，蔚来完成约127亿元美股ATM增发。
2022年，蔚来销量排位赛有何胜算？
如今，蔚来手握近600亿元现金储备，也称短期内没有迫切的融资需求。
从财务情况来看，招股书显示，从2018年到2021年前三季度，蔚来净亏损分别为96.39亿元、112.957亿元、53.041亿元和18.735亿元，亏损正逐渐缩窄。同期产生的收入分别为49.512亿元、78.249亿元、162.579亿元和262.357亿元。
蔚来在招股书中表示，截至2020年净亏损減少，主要由于汽车销售增加导致毛利增加以及营业费用减少所致。截至2021年9月的净亏损减少，主要由于汽车销售增加导致毛利增加。
蔚来还表示，其预期持续于研发、销售及服务方面进行大量投资，并在扩大产能方面进行投资，以进一步发展及扩展业务，而该等投资可能无法及时或者完全无法使收入或现金流增加。
蔚来面临的挑战也在招股书中进一步体现。迈入2022年，新能源汽车行业迎来重要转折：新能源汽车补贴标准在2021年基础上退坡30%，2022年12月31日之后上牌的车辆不再给予补贴。
与此同时，二线造车新势力的销量紧逼。2022年1月，长期坐稳新势力销量前三的蔚来被哪吒汽车超越，以9652辆位居第四名。
不过，在车型规划方面，蔚来一直主打“高端化”标签，销售30万元以上的车型。在这一细分领域上，蔚来具备一定优势。2021年，蔚来在中国高端电动车市场的占有率达40.8%，位列第一。
自去年10月开始，受芯片短缺和产线升级等因素的影响，蔚来的销量增速已出现放缓，“蔚小理”的销量排位开始逐步被打破。
而根据蔚来发布的2021年三季度财报显示，公司仍然面临着一些亏损压力。2021年第三季度，蔚来实现收入98.1亿元，同比增长高达116%，经营性亏损9.919亿元，同比增长4.9%，净亏损为8.353亿元。
根据证券时报观点，目前新造车企业之间的差距在逐步缩小，但行业的竞争却是日趋激烈的，对于蔚来而言，有必要继续优化产品结构，除了聚焦于豪华车市场外，也需要适当地进行产品和品牌的下沉，才有助于其继续保持在新造车势力中的龙头地位。
此前，蔚来已宣布要推出全新的大众化品牌，但蔚来汽车创始人、董事长李斌也多次强调，蔚来的大众化品牌将是一个完全独立的品牌，现有的蔚来品牌不会下探到更低的市场。
2022年将是蔚来冲刺的一年，其表现值得关注。根据蔚来汽车的规划，其将在2022年交付三款基于NT2.0技术平台的新车型。其中，蔚来首款中大型智能电动旗舰轿车ET7将于3月28日开启交付；蔚来中型智能电动轿跑ET5预计9月开启交付。
3月份，蔚来也将发布2021年第四季度及全年财报，蔚来22年战略究竟如何，且待管理层电话会议后港股研究社的解读。
文章来源：港股研究社（公众号：ganggushe）—旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道港股企业，对港股感兴趣的朋友赶紧关注我们